Mở rộng tín dụng của Trung Quốc chậm lại: Xu hướng đáng lo ngại cho các nhà đầu tư ngoại hối

Tóm tắt tin tức:Tín dụng của Trung Quốc tiếp tục giảm tốc, với các khoản vay không đạt kỳ vọng vào tháng 3 năm 2024, cho thấy nhu cầu vay yếu trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt.

Tin chính:Tổng mức mở rộng tín dụng của Trung Quốc đã chậm lại đến mức thấp chưa từng có vào tháng 3 năm 2024, khi các ngân hàng chỉ phát hành 3,1 nghìn tỷ nhân dân tệ cho các khoản vay mới—thấp hơn đáng kể so với mức 3,6 nghìn tỷ nhân dân tệ mà các nhà kinh tế dự đoán—phản ánh nhu cầu vay yếu kéo dài trong bối cảnh ngân hàng trung ương duy trì lập trường chính sách tiền tệ hiện tại.

Sự Suy Giảm Mở Rộng Tín Dụng tại Trung Quốc

Vào tháng 3 năm 2024, Trung Quốc báo cáo rằng tổng mức mở rộng tín dụng đạt tốc độ chậm nhất từ trước đến nay, với tổng nguồn vốn huy động tăng chỉ 8,7% so với năm trước, mức tăng trưởng thấp nhất kể từ khi bắt đầu thu thập dữ liệu vào năm 2017. Các tổ chức tài chính đã cung cấp 3,1 nghìn tỷ nhân dân tệ cho các khoản vay mới, ít hơn nhiều so với dự báo 3,6 nghìn tỷ nhân dân tệ của các nhà kinh tế, đánh dấu mức tăng trưởng thấp nhất đối với các khoản vay kể từ khi bắt đầu ghi chép vào năm 2003. Theo Bloomberg, xu hướng này cho thấy sự sụt giảm liên tục trong nhu cầu vay mượn trong bối cảnh môi trường kinh tế thắt chặt.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã kiềm chế việc nới lỏng chính sách tiền tệ, điều này góp phần làm trầm trọng thêm tình trạng suy giảm nhu cầu tín dụng. Sự chậm lại này làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư và thị trường, đặc biệt khi tăng trưởng tín dụng yếu báo hiệu sự phục hồi kinh tế đang chững lại. Những con số cho vay chậm chạp có thể khiến các nhà đầu tư ngoại hối xem xét lại chiến lược của họ đối với đồng nhân dân tệ.

Các chuyên gia cho rằng sự chậm lại hiện tại là do những bất ổn kéo dài trong nền kinh tế, bao gồm căng thẳng thương mại đang diễn ra và áp lực từ bên ngoài. Các số liệu cho vay mới cho thấy nhiều doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn còn e ngại trong việc vay mượn, điều này có thể làm trầm trọng thêm những thách thức mà nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt.

Hậu quả của tăng trưởng tín dụng yếu

Sự sụt giảm mạnh trong việc cấp vốn cho vay cho thấy hoạt động kinh tế tổng thể của Trung Quốc có thể đang mất đà. Một phân tích sâu hơn tiết lộ rằng nhu cầu tín dụng của doanh nghiệp và hộ gia đình yếu một cách đáng kể, đặt ra câu hỏi về khả năng của chính quyền trong việc kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua các biện pháp chính sách tiền tệ truyền thống.

Một số yếu tố góp phần vào nhu cầu yếu này bao gồm:

Căng thẳng thương mại:Cuộc xung đột thương mại đang diễn ra với Hoa Kỳ đã gây ra gián đoạn trong chuỗi cung ứng và làm suy giảm niềm tin giữa các doanh nghiệp, khiến họ ngần ngại trong việc vay nợ mới.
Áp lực thị trường bất động sản:Ngành bất động sản Trung Quốc, một động lực tăng trưởng tín dụng quan trọng, hiện đang trong tình trạng suy thoái. Các chính sách nhằm ổn định giá nhà và tăng niềm tin của người mua nhà vẫn chưa mang lại kết quả đáng kể.
Mối quan tâm về việc làm:Dữ liệu thị trường việc làm gần đây cho thấy những khó khăn, đặc biệt là đối với sinh viên mới tốt nghiệp, từ đó làm giảm sự tự tin và chi tiêu của người tiêu dùng, điều này ảnh hưởng đến việc vay mượn.

Tình hình này đáng lo ngại đối với các nhà giao dịch ngoại hối vì nó ngụ ý sự biến động tiềm tàng của đồng nhân dân tệ. Phản ứng của thị trường trước các chỉ báo kinh tế tiêu cực thường thấy sự dịch chuyển chống lại đồng tiền; do đó, các nhà đầu tư phải luôn cảnh giác với bất kỳ thay đổi đột ngột nào trong chính sách tiền tệ mà Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể thực hiện để đối phó với những thách thức đang diễn ra.

Bối cảnh Kinh tế Rộng lớn hơn

Mặc dù tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu suy yếu, nhưng vẫn có một số xu hướng đáng chú ý trong lĩnh vực tài chính của Trung Quốc. Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc phát hành trái phiếu chính phủ trong những tháng trước đó tương đối mạnh mẽ và đã góp phần duy trì thanh khoản trong nền kinh tế. Tổng mức tài trợ, bao gồm các khoản vay, sản phẩm trái phiếu và các công cụ tài chính khác, đã ghi nhận mức tăng cao hơn vào đầu năm khi chính phủ đẩy mạnh bán trái phiếu để kích thích tăng trưởng.

Trong một tuyên bố liên quan, các nhà kinh tế học cho rằng mặc dù trái phiếu chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc huy động nguồn lực, nhưng điều này một mình không thể bù đắp cho tình trạng cho vay khu vực tư nhân trì trệ. Họ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc khôi phục niềm tin kinh doanh nếu nền kinh tế muốn có sự phục hồi đáng kể.

Trong lịch sử, các giai đoạn tăng trưởng tín dụng yếu thường được theo sau bởi các can thiệp từ ngân hàng trung ương. Các nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến bất kỳ tín hiệu nào từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) liên quan đến sự thay đổi chính sách trong tương lai, vì tăng trưởng tín dụng thấp kéo dài có thể châm ngòi cho một đợt nới lỏng tiền tệ khác nhằm củng cố nền kinh tế.

Hơn nữa, nhìn về phía trước, chính phủ Trung Quốc đã đặt ra những mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng, nhắm đến khoảng 5% trong năm. Để đạt được mục tiêu này sẽ đòi hỏi sự phục hồi mạnh mẽ trong niềm tin của cả người tiêu dùng và doanh nghiệp, những điều kiện hiện chưa thể hiện rõ dựa trên dữ liệu cho vay hiện tại.

Kết luận

Việc mở rộng tín dụng của Trung Quốc hiện đang gặp phải những thách thức đáng kể, thể hiện qua các con số tăng trưởng tín dụng tháng 3/2024 không như mong đợi. Trong bối cảnh nhu cầu vay vẫn còn yếu, các nhà đầu tư ngoại hối cần lưu ý đến những tác động mà sự chậm lại này có thể gây ra đối với nền kinh tế Trung Quốc và đồng nhân dân tệ.

Sự tương tác giữa chính sách của chính phủ, động thái thương mại toàn cầu và tình hình kinh tế nội địa sẽ tiếp tục định hình bối cảnh tín dụng tại Trung Quốc. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến, đặc biệt là những thay đổi trong chính sách tiền tệ hoặc các biện pháp kích thích kinh tế có thể ảnh hưởng đến chiến lược giao dịch ngoại hối trong tương lai.

Nguồn: