# ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในช่วงสิ้นปีเผชิญอนาคตที่ไม่แน่นอนในปี 2025

สรุปดอลลาร์สหรัฐคาดว่าจะเริ่มต้นปี 2025 ด้วยฐานะที่แข็งแกร่ง แต่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงสำคัญ เช่น ภาวะเงินเฟ้อและการขาดดุลงบประมาณ ตามผลสำรวจของ Bloomberg Markets Live Pulse

นำในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐกำลังจะปิดปี 2024 ด้วยความแข็งแกร่ง ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าปี 2025 จะเป็นปีที่เต็มไปด้วยความผันผวนจากปัญหาเงินเฟ้อ สงครามการค้า และความกังวลด้านการคลัง หลังจากการเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกตั้ง ดอนัลด์ ทรัมป์ ข้อมูลนี้มาจากการสำรวจล่าสุดโดย Bloomberg Markets Live Pulse ซึ่งสะท้อนมุมมองที่หลากหลายของนักวิเคราะห์ตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพของดอลลาร์

ความแข็งแกร่งปัจจุบันของดอลลาร์

ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อสิ้นปี 2024 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินสกุลนี้เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลักอื่นๆ มีการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดประมาณ 6.6% ตลอดทั้งปี โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเศรษฐกิจสหรัฐเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ความแข็งแกร่งนี้สามารถอธิบายได้หลักๆ จากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะดำเนินนโยบายแข็งกร้าว ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางอาจไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในปี 2025

จากการวิเคราะห์ตลาดพบว่า ปัจจัยต่าง ๆ เช่น นโยบายของรัฐบาลชุดใหม่ อัตราเงินเฟ้อที่มั่นคง และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐฯ ล้วนส่งผลต่อแรงผลักดันของดอลลาร์ในปัจจุบัน ปีเตอร์ ชิฟฟ์ นักวิเคราะห์ตลาดชื่อดังอ้างว่า ความแข็งแกร่งนี้อาจอยู่ได้ไม่นาน เนื่องจากคาดการณ์ว่าภายในปี 2025 อาจเกิดความไม่มั่นคงจากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและความท้าทายทางการคลังที่เชื่อมโยงกับมาตรการภาษีศุลกากรและการลดภาษีที่ทรัมป์เสนอ

ความท้าทายที่คาดการณ์ไว้สำหรับดอลลาร์ในปี 2025

ความรู้สึกของตลาดชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่สำคัญสำหรับดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 การสำรวจ Bloomberg Markets Live Pulse เผยว่า 38% ของนักวิเคราะห์แสดงความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของประเทศที่อาจทำลายค่าเงินดอลลาร์ ในขณะที่อีก 32% คาดการณ์ว่าการเติบโตที่อ่อนแอทั้งในประเทศและทั่วโลกอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อมูลค่าของมัน หากรัฐบาลของประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกตั้ง ทรัมป์ ดำเนินการตามภาษีศุลกากรที่เขาสัญญาไว้ระหว่างการรณรงค์ ผลกระทบอาจรุนแรงและส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อและความมั่นคงทางเศรษฐกิจ

นักเศรษฐศาสตร์กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากการรวมกันของภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นและมาตรการกระตุ้นทางการคลัง ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอุปโภคบริโภค นักวิเคราะห์อย่าง Dennis Debusschere จาก 22V Research ชี้ให้เห็นว่าการบังคับใช้ภาษีศุลกากรที่เข้มงวดอาจส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อภาพรวมของเศรษฐกิจ

แรงกดดันทางเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้น

เมื่อเราก้าวลึกเข้าสู่ปี 2025 ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจหลายอย่างชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดที่กำลังจะเกิดขึ้นกับดอลลาร์สหรัฐ การขาดดุลงบประมาณที่คาดว่าจะเกิน 6% ของ GDP เป็นความกังวลเร่งด่วนสำหรับนักวิเคราะห์ สถานการณ์นี้อาจนำไปสู่เงื่อนไขการกู้ยืมที่ยากลำบากขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะบังคับให้ Federal Reserve ต้องตกอยู่ในภาวะลำบากในการปรับสมดุลระหว่างอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ชิฟฟ์ ซึ่งเน้นย้ำถึงตำแหน่งที่เปราะบางของดอลลาร์ เตือนถึงวิกฤตที่ใกล้เข้ามาซึ่งดอลลาร์อาจลดลงอย่างมาก อาจต่ำกว่าเครื่องหมาย 90 ในดัชนี—ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากตำแหน่งล่าสุดของมัน ข้อมูลเชิงลึกของเขาชี้ให้เห็นถึงสัญญาณที่น่ากังวลว่า แม้ดอลลาร์จะแสดงความยืดหยุ่นในปี 2024 แต่ก็อาจไม่สามารถรักษาโมเมนตัมไว้ได้เมื่อเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น

ผลกระทบของแนวโน้มเศรษฐกิจโลก

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งที่ส่งผลต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์มาจากพลวัตของเศรษฐกิจโลก เมื่อเศรษฐกิจหลายแห่งแสดงสัญญาณของการเติบโตที่ชะลอตัว โดยเฉพาะในคู่ค้าสำคัญอย่างเยอรมนีและญี่ปุ่น มีความกังวลว่าการฟื้นตัวของดอลลาร์อาจส่งผลกระทบอย่างไม่สมส่วนต่อคู่แข่งของสหรัฐฯ ความตึงเครียดทางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ โดยเฉพาะมาตรการภาษีที่คาดว่าจะมีต่อจีน อาจทำให้ความตึงเครียดเหล่านี้ทวีความรุนแรงขึ้น และทำให้แนวโน้มการส่งออกของสหรัฐฯ ซับซ้อนยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ การคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจของจีนที่ยังคงดำเนินต่อไปหรือกลยุทธ์ที่คุกคามดุลการค้าของสหรัฐฯ อาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้นและทำลายการใช้จ่ายของผู้บริโภค ดังที่นักวิเคราะห์การเงินสังเกตเห็น ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักสร้างความท้าทายให้กับภาคการผลิตของสหรัฐฯ ในอดีต และหากภาคการผลิตทั่วโลกที่เปราะบางอยู่แล้วแย่ลงเนื่องจากภาษีนำเข้าที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้อาจนำไปสู่ผลกระทบทางเศรษฐกิจในระยะยาวทั้งในและต่างประเทศ

แนวโน้มสำหรับนักลงทุนในตลาดฟอเร็กซ์

สำหรับนักลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ปี 2025 นำเสนอภาพลักษณ์ที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนและความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น สัญญาณที่หลากหลายจากนักวิเคราะห์เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นสะท้อนให้เห็นถึงการเชื่อมโยงที่ซับซ้อนระหว่างนโยบายการคลังภายในประเทศและสภาพตลาดโลก ด้วยนโยบายที่ยังอยู่ระหว่างการพัฒนาและการบริหารของทรัมป์ที่มุ่งเน้นการบังคับใช้ภาษีศุลกากรและการลดภาษี ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีต่อตลาดสกุลเงินจึงยากที่จะคาดการณ์

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ตลาดยังแนะนำให้ระมัดระวัง โดยชี้ว่าแม้ดอลลาร์อาจดูเหมือนมีความมั่นคงเมื่อเข้าสู่ปีใหม่ แต่การเปลี่ยนแปลงที่คาดไม่ถึง เช่น การพุ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ไม่คาดคิด อาจทำให้ความมั่นคงนี้สั่นคลอนได้อย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์จาก FXEmpire ระบุว่า ผู้ค้าควรเตรียมพร้อมสำหรับการรวมตัวในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่พวกเขาต้องเผชิญกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ผันผวน

สรุป

ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในช่วงสิ้นปี ทัศนคติสำหรับปี 2025 ยังคงคาดเดาไม่ได้ โดยมีความเสี่ยงสำคัญที่มาจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ การขาดดุลงบประมาณ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนควรติดตามการพัฒนาทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะในบริบทของ