คู่มือการเทรดฟอเร็กซ์แบบดอกเบี้ยคงที่: เรียนรู้กลยุทธ์การทำ Carry Trading ให้เชี่ยวชาญในปี 2025

หากคุณเคยค้นหาคำว่า "Fixed Interest Forex" คุณอาจเคยพบกับคำศัพท์ที่สับสนซึ่งไม่ตรงกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินมาตรฐานใดๆ คำนี้จะไม่ปรากฏบนแพลตฟอร์มของโบรกเกอร์ใดๆ เหมือนกับหุ้นหรือพันธบัตร แต่มันอธิบายถึงกลยุทธ์ในการสร้างรายได้ที่คาดการณ์ได้จากตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยอิงจากดอกเบี้ย ในทางวิชาชีพ กลยุทธ์นี้เรียกว่าแครี่เทรด.

คู่มือนี้จะอธิบายแนวคิดนี้อย่างละเอียดถี่ถ้วน เราจะสำรวจความหมายของมัน วิธีการทำงานของการค้าแบบ carry trade ยกตัวอย่างจริง พิจารณาความเสี่ยงใหญ่ๆ และช่วยคุณตัดสินใจว่ากลยุทธ์นี้เหมาะกับสไตล์การเทรดของคุณหรือไม่

การแยกส่วนแนวคิด

ทำความเข้าใจ "ดอกเบี้ยคงที่"

ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยคงที่เป็นเรื่องง่าย คุณลงเงิน และในทางกลับกัน คุณจะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ทราบแน่นอนและกำหนดไว้ในช่วงเวลาหนึ่ง การลงทุนเหล่านี้มีค่าเพราะสามารถคาดการณ์ได้และมักมีความเสี่ยงต่ำ

ความสนใจในตลาด Forex

ทุกสกุลเงินในโลกมีอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน เมื่อคุณถือตำแหน่งฟอเร็กซ์ข้ามคืน คุณอาจต้องจ่ายหรือได้รับค่าธรรมเนียมตามอัตราดอกเบี้ยของสองสกุลเงินในคู่สกุลเงินของคุณ กระบวนการนี้เรียกว่า ฟอเร็กซ์โรลโอเวอร์ หรือ สวอป

คิดว่ามันเหมือนกับการได้รับหรือจ่ายดอกเบี้ยจากเงินที่คุณยืมหรือให้ยืม เมื่อคุณซื้อคู่สกุลเงินเช่น AUD/USD คุณกำลังซื้อดอลลาร์ออสเตรเลียและขายดอลลาร์สหรัฐ

เชื่อมช่องว่าง

ผู้ค้าหา "Forex ดอกเบี้ยคงที่" เพราะต้องการรายได้ที่มั่นคงจากตลาด forex คล้ายกับดอกเบี้ยพันธบัตร ส่วนดอกเบี้ย (swap) อาจเป็นรายได้ประจำวันที่คาดการณ์ได้ แต่การลงทุนโดยรวมไม่คงที่ มูลค่าสกุลเงินเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

เป้าหมายคือการทำเงินจากส่วนต่างระหว่างสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ

กลไกหลัก

แครี่เทรดคืออะไร

การค้าแบบ carry trade คือเมื่อเทรดเดอร์ขายสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อซื้อสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง เป้าหมายหลักคือการทำกำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยนี้ ซึ่งเรียกว่า "positive carry" เทรดเดอร์จะได้รับดอกเบี้ยสุทธิรายวันตราบเท่าที่ยังคงเปิดสถานะไว้

การระบุโอกาส

โอกาสในการทำ carry trade มาจากนโยบายการเงินที่แตกต่างกันของธนาคารกลางทั่วโลก ธนาคารอย่าง Federal Reserve ของสหรัฐ, ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น กำหนดอัตราดอกเบี้ยของประเทศตนเอง

ผู้ค้าต้องหาคู่สกุลเงินที่มีความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ใหญ่และมั่นคง ในอดีต สกุลเงินเช่นเยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก ทำให้เป็นสกุลเงิน "ทุน\" ที่ดี ส่วนสกุลเงินเช่นดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และดอลลาร์สหรัฐ (USD) มักจะเป็นสกุลเงิน \"สินทรัพย์" ที่ให้ผลตอบแทนสูง

หมายเหตุ: อัตราเหล่านี้เป็นเพียงตัวอย่างและอาจเปลี่ยนแปลงตามนโยบายของธนาคารกลาง

คำนวณผลตอบแทนบวก

เมื่อคุณถือการซื้อขายแบบพกพาในทางบวก (positive carry trade) นายหน้าของคุณจะเพิ่มการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิเข้าบัญชีของคุณทุกวันเมื่อเซสชั่นการซื้อขายนิวยอร์กปิด วิธีง่ายๆในการประมาณการคือ: (อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินที่ถือยาว - อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินที่ถือสั้น) / 365 * ขนาดตำแหน่ง = ดอกเบี้ยรายวันที่ได้รับ

แม้ว่าจะเป็นการประมาณการที่ดี แต่โบรกเกอร์มีสูตรคำนวณที่แน่นอนของตัวเองซึ่งอาจรวมค่าธรรมเนียมเล็กน้อย ดังนั้นจำนวนจริงอาจแตกต่างไปเล็กน้อย

ขั้นตอนที่ 1: การวิเคราะห์ของผู้ค้า

ในฐานะนักเทรด คุณต้องการหาคู่เงินที่มั่นคงซึ่งมีช่องว่างอัตราดอกเบี้ยกว้างและจะคงอยู่ได้นาน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้รักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ใกล้ศูนย์มานานหลายปี ในขณะที่ธนาคารกลางออสเตรเลียมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่ามากเพื่อบริหารจัดการเศรษฐกิจของตน

นี่ทำให้ AUD/JPY เป็นตัวเลือกคลาสสิกสำหรับการทำ carry trade แผนการคือการซื้อ AUD/JPY โดยถือ AUD ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและขาย JPY ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ

ขั้นตอนที่ 2: ตัวเลข

การใช้อัตราของตารางของเรา มาคำนวณดอกเบี้ยที่เป็นไปได้กัน เราจะบอกว่าอัตราของ RBA คือ 4.35% และอัตราของ BoJ คือ 0.1%

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยคือ 4.35% - 0.1% = 4.25% ต่อปี สำหรับตำแหน่งล็อตมาตรฐาน 100,000 AUD รายได้ต่อวันจะเท่ากับ: (4.25% / 365) * 100,000 AUD ซึ่งเท่ากับประมาณ 11.64 AUD ต่อวันในสวอปที่เป็นบวก นี่คือส่วนของ "ดอกเบี้ยคงที่" ที่เทรดเดอร์มองหา

ขั้นตอนที่ 3: "อื่นๆ" ในงบกำไรขาดทุน

กำไรหรือขาดทุนทั้งหมดของนักเทรดมาจากสองแหล่งหลัก:

• ดอกเบี้ยที่ได้รับ: สวอปที่เป็นบวกประมาณ 11.64 AUD ต่อวัน
• ความผันผวนของทุน: การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน AUD/JPY

ส่วนที่สองคือจุดที่ความเสี่ยงหลักอยู่ ในกรณีที่ดีที่สุด AUD/JPY จะเพิ่มขึ้นในขณะที่เราถือตำแหน่งไว้ เราจะได้กำไรจากทั้งการจ่ายดอกเบี้ยรายวันและมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของตำแหน่งของเรา

แต่ถ้า AUD/JPY ลดลง เราอาจต้องเผชิญกับความสูญเสีย แม้ว่าจะลดลงเพียงเล็กน้อยวันละ 0.1% ในตำแหน่ง 100,000 AUD ก็หมายถึงการสูญเสีย 100 AUD ซึ่งจะลบล้างกำไรจากดอกเบี้ย 11.64 AUD ที่ได้รับในวันนั้น

ขั้นตอนที่ 4: การดำเนินการและการจัดการ

การตั้งค่าการซื้อขายนั้นง่าย แต่การจัดการต้องใช้ระเบียบวินัย:

• วางคำสั่งซื้อ AUD/JPY ผ่านโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์
• ตรวจสอบบัญชีของคุณทุกวันเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเพิ่มสวอปที่เป็นบวก
• ตั้งคำสั่งหยุดขาดทุนเพื่อจำกัดความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นหากอัตราแลกเปลี่ยนเคลื่อนไหวในทิศทางที่ไม่เป็นคุณ
• ติดตามข่าวเศรษฐกิจและแถลงการณ์ของธนาคารกลางที่อาจส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยหรืออารมณ์ตลาด

ปัจจัยสำคัญและความเสี่ยง

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในการทำ carry trade คืออัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่เคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับคุณ ความเสี่ยงนี้มีขนาดใหญ่มาก

ความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของราคาสามารถทำลายรายได้จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยได้อย่างรวดเร็ว มันเหมือนกับการได้เงินเพียงเล็กน้อยจากสวอปประจำวัน ในขณะที่เสี่ยงดอลลาร์กับการเคลื่อนไหวของราคาสกุลเงิน

นโยบายธนาคารกลาง

การค้าแบบ Carry trade ขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลาง ซึ่งนโยบายเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า

การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิดในสกุลเงินให้ผลตอบแทนสูงของคุณ หรือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดฝันในสกุลเงินทุนของคุณ สามารถลดช่องว่างหรือแม้แต่พลิกผลต่างได้ในทันที ซึ่งทำลายแนวคิดพื้นฐานของการเทรด แม้แต่ข่าวลือเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในอนาคตก็สามารถทำให้ราคาแกว่งตัวได้มาก ก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการนาน

การเทรดแบบ Carry ได้ผลดีที่สุดเมื่อตลาดมีความเชื่อมั่นในทางบวก สภาพแวดล้อมเช่นนี้มักเรียกว่า "risk-on"

เมื่อนักลงทุนรู้สึกมั่นใจ พวกเขาจะขายสกุลเงิน "ปลอดภัย" อย่าง JPY และซื้อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเช่น AUD ซึ่งเหมาะสำหรับการทำ carry trade เพราะมันช่วยผลักดันราคาไปในทิศทางที่คุณต้องการ

เมื่อความกลัวเข้าครอบงำ (สภาพแวดล้อม "หลีกเลี่ยงความเสี่ยง") นักลงทุนจะรีบเร่งไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย สิ่งนี้ทำให้การเทรดแบบคาร์รี (carry trade) ถูกยกเลิกอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาตกลงอย่างรุนแรงและเกิดความสูญเสียครั้งใหญ่สำหรับผู้ที่ถือสถานะลอง (long position)

รางวัล (คอลัมน์ "Pro")	ความเสี่ยง (คอลัมน์ "ข้อเสีย")
ศักยภาพในการสร้างรายได้ที่มั่นคงจากดอกเบี้ย	ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสามารถก่อให้เกิดการสูญเสียเงินทุนจำนวนมาก
โอกาสในการได้รับกำไรจากส่วนต่างมูลค่าหากค่าเงินแข็งค่าขึ้น	การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยอย่างกะทันหันสามารถลบล้างผลกำไรจาก carry ได้
กลยุทธ์นี้ค่อนข้างเข้าใจง่าย	เสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกในตลาดโลก (Risk-Off)
สามารถเป็นกลยุทธ์ระยะยาวในตลาดที่มั่นคง	การใช้เลเวอเรจสามารถขยายความสูญเสียได้อย่างมีนัยสำคัญ

โดยสรุป นี่คือประเด็นสำคัญที่สุดเกี่ยวกับกลยุทธ์นี้:

• "Fixed Interest Forex" ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทางการ มันเป็นคำทั่วไปที่ใช้เรียกสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญเรียกว่า Carry Trade
• กลยุทธ์นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อทำกำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน โดยการรับการจ่ายสวาปประจำวันที่เป็นบวก
• ความเสี่ยงหลักอยู่ที่การเคลื่อนไหวของราคาสกุลเงินเสมอ ซึ่งสามารถบดบังดอกเบี้ยที่ได้รับได้อย่างง่ายดาย
• การเทรดแบบคารี่ที่ประสบความสำเร็จจำเป็นต้องมีสภาพตลาดที่มั่นคง, อารมณ์ตลาดในเชิงบวก, และการจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

คำแนะนำสุดท้าย

การค้าแบบถือครองเป็นกลยุทธ์มืออาชีพที่แท้จริง อย่างไรก็ตาม ความน่าสนใจของรายได้ที่มั่นคงอาจทำให้เข้าใจผิดได้ มันไม่ใช่กลยุทธ์ที่ 'แน่นอน' หรือ 'ปราศจากความเสี่ยง'

จำเป็นต้องเข้าใจปัจจัยทางเศรษฐกิจ นโยบายของธนาคารกลาง และการเคลื่อนไหวของราคา ก่อนที่จะใช้เงินจริง ผู้ค้าควรฝึกฝนด้วยบัญชีทดลองเพื่อให้เข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าการเทรดแบบ carry trade ทำงานอย่างไรและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง