Торговля опционами на Форекс: Полное руководство для начинающих

Что такое форекс-опционы?

Форекс-опцион, или валютный опцион, — это финансовый контракт, который предоставляет покупателю выбор. Он позволяет вам купить или продать определенную валютную пару по установленной цене в определенную дату или до нее.

Основная концепция — контроль без обязательств. Вы фиксируете потенциальную цену, не будучи привязанным к сделке, если рынок пойдёт против вас.

Представьте, что вы вносите депозит за дом. Вы платите небольшую сумму, чтобы зафиксировать цену покупки на определенный срок. Если вы решите не покупать, то потеряете только депозит, а не полную стоимость дома. С валютным опционом ваши максимальные потери как покупателя ограничиваются только первоначальной стоимостью самого опциона.

Это сильно отличается от спотовой торговли на форексе, где вы немедленно покупаете или продаете валютную пару. Опционы добавляют гибкость, в основном используемую для снижения риска и спекуляций с известным риском.

Это руководство предназначено для начинающих. Мы объясним, что такое форекс-опционы, как они работают, чем отличаются от других инструментов и как их можно использовать стратегически.

Деконструкция опциона

Для торговли валютными опционами сначала необходимо понять их основные составляющие. Эти термины определяют контракт и являются ключевыми для оценки любой потенциальной сделки.

Колл и Пут Опционы

Каждый опцион — это либо колл, либо пут. Они представляют две стороны возможной сделки.

Опцион колл дает вам право купить валютную пару по установленной цене. Вы используете опцион колл, когда считаете, что цена валютной пары вырастет.

Опцион Put дает вам право продать валютную пару по установленной цене. Вы используете Put, когда считаете, что цена валютной пары упадет.

Ключевая терминология

Вы должны знать эти термины, чтобы торговать валютными опционами.

Базовый актив — это валютная пара, на основе которой строится опцион, например, EUR/USD или USD/JPY.

Цена исполнения, также называемая страйк-ценой, — это установленный обменный курс, по которому вы можете купить или продать валютную пару. Эта цена не меняется в течение всего срока действия опциона.

Срок действия — это последняя дата, когда опцион может быть использован. После этой даты контракт теряет свою ценность. Срок действия опционов может составлять от одного дня до нескольких лет.

Премия — это цена, которую вы платите за покупку опционного контракта. Это вознаграждение, выплачиваемое продавцу опциона за принятие на себя риска. Для покупателя опциона уплаченная премия — это максимально возможный убыток по сделке.

Мы также описываем опционы в зависимости от их отношения к рыночной цене. Опцион считается «в деньгах» (In-the-Money), если его исполнение сейчас было бы прибыльным, не учитывая уплаченную премию. Он «вне денег» (Out-of-the-Money), если исполнение привело бы к убытку. И он «при деньгах» (At-the-Money), когда его страйк-цена равна текущей рыночной цене.

Четкое сравнение

Форекс-опционы занимают особое место в торговле. Они сочетают в себе черты спотового форекса и фондовых опционов, но имеют разные профили риска и применения. Понимание этих различий поможет вам выбрать правильный инструмент для достижения ваших целей.

Хотя все три могут использоваться для спекуляции, они работают совершенно по-разному. В таблице ниже эти различия показаны наглядно.

Понятия волатильности и временного распада имеют решающее значение. Чувствительность опциона к волатильности называется "Вега". Более высокая ожидаемая волатильность делает как коллы, так и путы более ценными, поскольку увеличивает вероятность значительного изменения цены.

Чувствительность опциона к временному распаду называется "Тета". Поскольку опционы имеют ограниченный срок действия, они ежедневно теряют небольшую часть стоимости, и этот процесс ускоряется по мере приближения даты экспирации. Это представляет собой значительный риск для покупателей опционов и источник прибыли для продавцов.

Анатомия сделки

Давайте рассмотрим реальный пример, чтобы увидеть, как работает валютный опцион для решения конкретной проблемы. Этот кейс демонстрирует практическую силу использования опционов для хеджирования.

Сценарий

Представьте, что мы управляем американской компанией, которая только что заказала оборудование у немецкого поставщика. У нас есть счет на €100 000, который нужно оплатить через три месяца.

Текущий обменный курс EUR/USD составляет 1.0800. Это означает, что сегодняшний платеж обойдется нам в $108 000.

Мы опасаемся, что евро укрепится по отношению к доллару в ближайшие три месяца. Если курс EUR/USD вырастет до 1.1200, наш платеж в размере €100 000 внезапно обойдется нам в $112 000 — на $4 000 больше. Мы хотим защитить себя от этого валютного риска.

Стратегия

Чтобы управлять этим риском, мы решили купить опцион колл на пару EUR/USD. Это дает нам право купить евро по фиксированному курсу, устанавливая верхний предел наших максимальных затрат на платеж.

• Шаг 1: Выбор опции.Нам нужно право на покупку евро, поэтому мы ищем опцион колл EUR/USD. Нам необходимо, чтобы он был действителен как минимум три месяца, чтобы покрыть наш график платежей.

• Шаг 2: Детали опции.Мы находим подходящий опционный контракт с такими условиями:

• Базовый актив: EUR/USD
• Цена исполнения: 1.0900
• Срок годности: Три месяца с текущего момента
• Премиум: $0.01 за единицу (или 100 пунктов)

Для покрытия нашего платежа в размере 100 000 евро мы покупаем контракт на эту сумму. Общая стоимость премии составляет 100 000 евро * 0,01 доллара = 1 000 долларов. Эти 1 000 долларов — наша «стоимость страхования» и максимально возможные потери по данной стратегии хеджирования.

• Шаг 3: Анализ результатов.Через три месяца, когда наступит срок платежа, произойдет одно из двух.

• Результат A: Евро укрепляется.Курс EUR/USD вырос до 1,1200. Наш опцион колл теперь «в деньгах», потому что наше право покупки по 1,0900 значительно выгоднее рыночной цены 1,1200. Мы исполняем опцион, покупая €100 000 за $109 000. По сравнению с рыночной ценой, где это стоило бы $112 000, мы сэкономили $3 000. После вычета нашей премии в $1 000 чистая экономия составляет $2 000. Мы успешно ограничили свои затраты.

• Результат B: Евро ослабевает.Курс EUR/USD падает до 1,0600. Наш опцион колл становится «вне денег». Наше право купить по 1,0900 теряет смысл, когда мы можем купить на открытом рынке по 1,0600. Мы позволяем опциону истечь. Затем мы идем на спотовый рынок и покупаем наши €100 000 по более низкой цене в $106 000. Наши общие затраты составляют $106 000 за валюту плюс $1 000, которые мы потеряли на премии, итого $107 000. Даже с учетом стоимости премии это все равно дешевле, чем наши первоначальные незастрахованные затраты в $108 000.

Заключение

В обоих сценариях валютный опцион идеально выполнил свою задачу. Он установил предельную цену наихудшего случая (1,0900 + премия), одновременно позволяя нам извлечь выгоду из благоприятного изменения обменного курса. В этом и заключается суть хеджирования с помощью опционов: уплата небольшой, известной премии для защиты от крупного, непредсказуемого убытка.

Основные торговые стратегии

Помимо простой покупки колла или пута, опционы можно комбинировать для создания стратегий под различные рыночные прогнозы. Хотя существуют сложные стратегии, новичкам следует сначала освоить основы. Вот три базовые стратегии.

Защитный пут

Это классическая стратегия хеджирования. Это как покупка страховки для валюты, которая у вас уже есть.

• Цель:Защититесь от снижения курса валюты, которой вы уже владеете.
• Обзор рынка:Осторожно оптимистичный или нейтральный. Вы ожидаете роста цены, но хотите ограничить потенциальные потери.
• Риск:Стоимость премии опциона пут. Если курс валюты повышается, как ожидалось, опцион пут истекает бесполезным, и премия теряется, немного уменьшая вашу общую прибыль.

Покрытый колл

Это стратегия, приносящая доход. Она предполагает продажу опциона колл против длинной позиции, которую вы уже держите в базовой валюте.

• Цель:Получайте доход (премию) от ваших валютных активов.
• Обзор рынка:Нейтрально с небольшим уклоном в сторону роста. Вы не ожидаете значительного повышения цены в ближайшее время.
• Риск:Ваш потенциал роста ограничен. Если цена валюты превысит страйк-цену, вы обязаны продать свою валюту по этой более низкой цене, упуская возможность дальнейшего роста.

Длинный стрэддл

Это чисто волатильная стратегия. Она предполагает покупку как колл-опциона, так и пут-опциона с одинаковой ценой исполнения и датой истечения.

• Цель:Получайте прибыль от значительного движения цены в любом направлении.
• Обзор рынка:Нейтральное направление, но ожидается высокая волатильность. Вы считаете, что валюта совершит значительное движение, но не уверены, будет ли оно вверх или вниз. Это часто используется перед крупными экономическими новостями или заявлениями центральных банков.
• Риск:Если валюта не двигается достаточно, чтобы покрыть стоимость обеих премий, сделка приведет к убытку. Максимальный убыток равен общей премии, уплаченной за колл и пут. Для получения более подробной информации см. подробное руководство постратегия стреддл с опционами.

Риски и соображения

Хотя форекс-опционы предлагают покупателям ограниченный риск, они сами по себе несут значительные риски. Ответственный трейдер должен понимать их, прежде чем вкладывать деньги. Согласно трехлетнему исследованию Банка международных расчетов за 2022 год, ежедневный объем торгов на глобальном валютном рынке превышает 7,5 триллиона долларов, но рынок опционов является более узким и специализированным сегментом в его рамках.

• Потеря всей премии:Для покупателя опциона наиболее распространенный риск заключается в том, что опцион истекает без выигрыша. В этом случае вся уплаченная за опцион премия теряется. Это ваш максимальный риск, но это полная потеря ваших первоначальных инвестиций.

• Неограниченный риск для продавцов:Это самый критический риск, который необходимо понимать. Тот, кто продает или «выписывает» опцион, не владея базовой валютой (так называемый «голый» или «непокрытый» опцион), подвергается потенциально неограниченным убыткам. Если вы продаете непокрытый колл-опцион, а цена резко взлетает, ваши убытки теоретически бесконечны. Эта стратегия подходит только для самых опытных и хорошо капитализированных трейдеров.

• Временной распад (Тета):Опционы — это активы, теряющие стоимость. С каждым днем опцион теряет небольшую часть своей стоимости из-за временного распада, при прочих равных условиях. Это работает против покупателя и в пользу продавца.

• Сложность и ликвидность:Опционы по своей природе сложнее, чем спот-форекс. Более того, некоторые малоизвестные или "экзотические" опционные контракты могут обладать низкой ликвидностью, что затрудняет их покупку или продажу по справедливой цене. Для начинающих крайне важно придерживаться ликвидных опционов по основным валютным парам.

Правильное образование — это лучший инструмент для управления этими рисками. Трейдеры должны стремиться углублять свои знания,понимание сложностей опционов на валютном рынкечерез надежные источники перед торговлей.

Это подходит вам?

Форекс-опционы — это мощные и универсальные инструменты. Они предлагают уникальный способ взаимодействия с валютными рынками, предоставляя стратегические преимущества, которых невозможно достичь только с помощью спотовой торговли.

Давайте вспомним самые важные уроки.

• Контроль без обязательств: