Китайский юань опускается до минимумов 2023 года на фоне терпимости НБК к ослаблению: последствия для мировых рынков

Основные моменты

• Китайский юань достиг самого низкого уровня с 2023 года, поскольку Народный банк Китая (НБК) сигнализирует о терпимости к ослаблению валюты.
• Обесценивание юаня связано с усилиями Пекина смягчить последствия торговой войны с США.
• Ослабление юаня делает китайский экспорт дешевле, но вызывает опасения по поводу оттока капитала и финансовой стабильности.
• Народный банк Китая сохраняет контроль над стоимостью валюты, что противоречит рыночным ожиданиям.
• Трейдеры внимательно следят за потенциальными изменениями в инвестициях в BTC из-за колебаний юаня.

Свинец

Шанхай, 8 апреля 2025 года — Во вторник китайский юань достиг самого низкого уровня с 2023 года после решения Народного банка Китая немного ослабить контроль над национальной валютой. Аналитики рассматривают этот шаг как часть стратегического ответа Китая на продолжающиеся торговые трения с США, которые обострились в последние недели.

Упадок Юаня в контексте

Обесценивание валюты отражает растущие тарифные споры между Китаем и Соединёнными Штатами. Поскольку президент США Дональд Трамп угрожает повышением пошлин на китайские товары, Китай, похоже, использует ослабленный юань в качестве инструмента для смягчения экономического удара. Чжу Ван, руководитель отдела стратегии по валютным операциям и ставкам в Greater China в BNP Paribas, подчёркивает, что твёрдая реакция Китая на события прошлой пятницы вызвала предположения о возможной стратегии девальвации юаня.

На практике более слабый юань может повысить конкурентоспособность китайского экспорта, делая товары дешевле на международном рынке. Однако экономисты предупреждают, что быстрое обесценивание может спровоцировать нежелательный отток капитала и дестабилизировать финансовые рынки Китая. Вишну Варатан из Mizuho Bank отмечает, что хотя более мягкая политика в отношении юаня может смягчить внешние шоки, резкое обесценивание вряд ли будет поддержано Народным банком Китая из-за опасений за финансовую стабильность.

Влияние Народного банка Китая и реакция рынка

Перед открытием рынка во вторник Народный банк Китая установил средний курс юаня на уровне 7,2038 за доллар. Хотя это самый слабый показатель с 11 сентября 2023 года, он всё же выше прогнозируемого Reuters уровня 7,3321. Такое осторожное управление подчёркивает стремление китайских властей сохранить определённую стабильность валюты. Тем не менее, трейдеры наблюдали, как оншорный юань опустился до 7,34 за доллар, повторив минимумы сентября, в то время как офшорный юань ненадолго достиг двухмесячного минимума, прежде чем слегка восстановиться.

Действия Народного банка Китая, включая более сильную, чем прогнозировал рынок, среднюю точку, демонстрируют согласованные усилия по контролю за траекторией валюты. По мнению аналитиков Maybank, это свидетельствует о твердом контроле Пекина за движениями валюты, предпочитая постепенную девальвацию, если это необходимо для поддержания экономической стабильности.

Экономические и стратегические соображения

Китай сталкивается с необходимостью преодоления сложных экономических вызовов. Первоначально ожидалось, что экономика страны начнет процветать после отказа от политики нулевой терпимости к COVID, однако сейчас она сталкивается с замедлением роста, продолжающимися проблемами в секторе недвижимости и нестабильностью на фондовом рынке из-за неоправдавшихся ожиданий фискальных стимулов. На фоне ослабления экономических показателей юань продолжает дешеветь, потеряв более 8% по отношению к доллару с январских максимумов.

Стратегия НБК делает акцент на балансировании стабильности валюты перед лицом внешних шоков, вызванных тарифами США и стратегиями технологического сдерживания. В то время как Китай воздерживается от масштабных фискальных вмешательств, его усилия по смягчению колебаний юаня включают валютные интервенции и контекстуальное установление торгового коридора для юаня.

Последствия для мировой торговли и рынков

Глобально слабый юань может повлиять на будущие экономические взаимодействия. Ослабление юаня может стимулировать инвестиции китайцев в BTC, что исторически наблюдалось при перетоке капитала в криптовалюты во время падения юаня. Кроме того, международные рынки могут ощутить влияние валютной стратегии Китая на торговые балансы, при этом страны, зависящие от экспорта, столкнутся с новыми вызовами из-за более дешевых китайских товаров.

Экономическая стабильность Китая и его валютная политика продолжают пристально отслеживаться как местными инвесторами, так и международными рынками. Поскольку Пекин балансирует между реакцией на торговую войну и внутренними экономическими изменениями, колебания его валюты неизбежно повлияют на глобальные финансовые дискуссии и торговые решения.

Заключение

Дальнейший путь китайского юаня остается тесно связанным со стратегической экономической политикой и международными торговыми отношениями. Недавние действия Народного банка Китая указывают на контролируемую, но гибкую тактику в отношении валюты, направленную на защиту экономики в условиях сохраняющейся неопределенности в мировой торговле. Поскольку трейдеры и политики внимательно следят за ситуацией, направление юаня имеет значительные последствия для глобальной экономической динамики.

Источники

• Reuters, "Меры Китая по замедлению обесценивания юаня"
• Barron's, "Обесценивание юаня — новая проблема Китая"
• Reuters: "Давление на китайский юань в сторону обесценивания по отношению к доллару временное"
• Investopedia, «Влияние девальвации юаня Китаем в 2015 году»