Les actions des banques turques en forte hausse alors que BofA anticipe des rendements robustes

Les actions des banques turques bondissent alors que Bank of America prévoit des rendements robustes

Plomb

ISTANBUL, Turquie – La Bank of America (BofA) a émis une recommandation d'achat optimiste pour les principales banques privées turques, prévoyant un rendement des capitaux propres de plus de 30 %, ce qui a entraîné une forte hausse des actions bancaires turques le 27 novembre 2023.

Prévisions de croissance de BofA pour les banques turques

Le secteur bancaire turc a connu une forte reprise récemment, principalement motivée par une perspective optimiste de la Bank of America. Les analystes David Taranto et Ilija Novosselsky prévoient que le rendement des capitaux propres des banques privées turques dépassera 30 %. Leur analyse a mis en évidence la capacité des banques à bénéficier d'un virage vers des politiques monétaires orthodoxes initié par la banque centrale turque après de nouvelles nominations économiques en juin.

L'indice bancaire de Borsa Istanbul a bondi jusqu'à 4,5 % avant de se stabiliser à une hausse de 3,9 % en milieu de matinée le 27 décembre. Les banques majeures, Akbank Tas et Yapi ve Kredi Bankası, ont mené les gains avec des augmentations respectives de 5,5 % et 5,1 %. En revanche, l'indice boursier global turc a enregistré une hausse plus modeste de 1,4 %.

Les analystes ont souligné des indicateurs cruciaux pour ce changement positif, notant une reprise des écarts de base – la différence entre les taux d'intérêt des prêts et des dépôts. Ils ont également observé que les banques verraient leurs revenus s'améliorer grâce à des bases de commissions renforcées. Bien que les risques à court terme sur la qualité des actifs soient jugés "gérables", les évaluations restent attractives selon l'évaluation de BofA.

Changement de stratégie monétaire de la Banque centrale

La clé de cette prévision optimiste a été le revirement stratégique de la banque centrale turque dans sa politique monétaire. Depuis juillet 2023, la banque centrale a restructuré son cadre de taux d'intérêt, augmentant le taux directeur d'un maigre 8,5 % à 40 % actuellement. Cet ajustement drastique vise à lutter contre l'affaiblissement de la livre turque et les taux d'inflation galopants, tout en encourageant des pratiques financières plus orthodoxes.

De plus, la banque centrale a progressivement supprimé une réglementation impopulaire qui obligeait les banques à acquérir des obligations d'État en guise de pénalité pour avoir dépassé les taux d'intérêt des prêts fixés ou pour ne pas avoir atteint les objectifs de prêt. La suppression de cette réglementation a été cruciale pour renforcer la confiance des investisseurs sur le marché des prêts privés.

Malgré les perspectives optimistes pour les banques privées, Bank of America a attribué une note "sous-performante" aux établissements publics Halkbank et Vakıfbank, attribuant leur rentabilité inférieure à des problèmes systémiques susceptibles de freiner leur croissance.

Opinions de marché contrastées

La perspective de Bank of America contraste fortement avec celle de Citigroup, qui a récemment abaissé sa recommandation sur les banques turques. Les analystes de Citi prévoient que l'environnement de taux d'intérêt élevé pourrait affecter négativement la croissance des prêts et la stabilité globale de la qualité des prêts.

Dans un contexte plus large, le secteur bancaire turc a été mis en avant comme l'un des marchés boursiers les plus performants d'Europe, principalement porté par les deux forces conjuguées d'une politique monétaire améliorée et d'une livre turque en dépréciation. La reprise de la croissance du crédit et les dynamiques au sein du système bancaire contribuent favorablement au sentiment des investisseurs.

S&P Global Ratings a également reconnu ce changement, relevant la perspective de crédit de la Turquie à "positive", indiquant que si la balance des paiements s'améliore et que l'épargne domestique en livres turques connaît une hausse, la notation pourrait être encore relevée. Cela a suscité un intérêt d'achat important pour les actions turques selon divers participants du marché.

Conclusion

La flambée des actions bancaires turques, stimulée par l'évaluation positive de Bank of America, indique une tendance potentielle de reprise dans le secteur suite aux importantes transformations politiques de la banque centrale. Bien que l'optimisme à l'égard des prêteurs privés donne un ton encourageant, les perspectives divergentes d'autres institutions financières mondiales soulignent l'incertitude entourant la viabilité à long terme de la rentabilité des banques turques. Les investisseurs surveillent désormais de près les développements en cours alors que le paysage économique global continue d'évoluer.

Sources