AUD/JPY se dispara a máximos de cinco meses antes de la decisión crítica de política del BoJ

Plomo

El dólar australiano (AUD) subió a máximos de cinco meses frente al yen japonés (JPY) el jueves 25 de abril de 2024, impulsado por datos del índice de precios al consumidor (IPC) de Australia más fuertes de lo esperado, mientras crece la anticipación del mercado respecto a la decisión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) programada para el viernes.

El AUD se fortalece antes de la reunión del BoJ

El par de divisas AUD/JPY ha experimentado un ascenso notable, alcanzando niveles no vistos en cinco meses. Entre los factores clave que contribuyen a este aumento se incluye la publicación de los datos del IPC australiano, que superaron las expectativas del mercado, lo que señala un posible fortalecimiento de la política monetaria por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Según los informes, el IPC de Australia aumentó un 1,0% trimestre a trimestre en el primer trimestre de 2024, superando el pronóstico del 0,8%, mientras que la inflación interanual se disparó al 3,6%, por encima de lo esperado.

El rendimiento de los bonos del gobierno australiano a 10 años ha aumentado a aproximadamente un 4.49%, lo que refleja la disminución de las expectativas de futuros recortes de tasas por parte del RBA, apoyando aún más al dólar australiano. El sentimiento del mercado se ha visto animado por la reducción de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, lo que ha impactado positivamente en activos sensibles al riesgo como el AUD.

Expectativas en torno al BoJ

En contraste, el yen japonés continúa su descenso mientras el mercado espera la declaración de política monetaria del BoJ. Los analistas esperan ampliamente que el BoJ se abstenga de subir las tasas de interés durante su próxima reunión. Informes de Nikkei sugieren que el BoJ está considerando las posibles ramificaciones de la acelerada depreciación del yen, lo que indica que podría considerarse una intervención en los mercados de divisas si el yen se debilita considerablemente.

"El BoJ continuará pacientemente con la flexibilización monetaria mientras monitorea cuidadosamente el impacto de la actividad económica y los cambios de precios", comentó Kazuo Ueda, gobernador del BoJ. El contexto de un yen depreciado complica las cosas, ya que presiona fuertemente los precios de importación y, en consecuencia, las tasas de inflación en Japón.

Análisis del desempeño económico de Australia

El panorama económico australiano proporciona corrientes subyacentes sustanciales para los recientes repuntes del AUD/JPY. Los fuertes datos del IPC coinciden con el economista jefe de Westpac, Luci Ellis, quien anticipó que el RBA mantendría las tasas de interés en los niveles actuales hasta mayo, cambiando las expectativas para el primer recorte de tasas de septiembre a noviembre de 2024.

Los analistas de Barrenjoey Capital Partners destacan la tasa de inflación media recortada anualizada de Australia, que actualmente se sitúa en el 3,6%, superando la tasa del 3,2% de Estados Unidos, lo que refuerza aún más las expectativas de un RBA menos acomodaticio.

El sector servicios ha experimentado un desempeño mixto, con el Índice de Gerentes de Compras (PMI) Compuesto de Judo Bank de Australia que indica mejoras respecto al mes anterior. El PMI manufacturero alcanzó un máximo de ocho meses, mientras que la actividad del sector servicios mostró cierto declive, reflejando las complejidades que enfrenta la recuperación económica doméstica.

Los resultados de la próxima revisión de la política monetaria del BoJ probablemente influirán en la dinámica del mercado, especialmente a la luz de las recientes evaluaciones de las corporaciones japonesas que buscan aumentar significativamente las escalas salariales, lo que podría conducir a un yen más estable.

El papel de las tasas de interés

Con la política monetaria ultra flexible del BoJ firmemente establecida, las perspectivas económicas de Japón siguen ajustadas a los patrones de consumo interno y los bucles de retroalimentación inflacionaria. Las tendencias actuales muestran precios que superan el objetivo de inflación del 2% del BoJ durante un período prolongado, sin embargo, el sentimiento predominante es de cautela respecto a la sostenibilidad de este crecimiento inflacionario.

El órgano de toma de decisiones del BoJ se reúne periódicamente para evaluar las condiciones económicas, estableciendo la pauta para las operaciones de mercado. Absorben y proporcionan fondos al mercado en respuesta a las fluctuaciones de las condiciones financieras, con el objetivo de mantener la estabilidad de precios. El BoJ continuará sus reuniones mensuales para desarrollar políticas que reflejen tanto las necesidades económicas a corto plazo como la estabilidad financiera a largo plazo.

Reacciones y expectativas del mercado

A medida que el par AUD/JPY avanza hacia niveles más altos, los operadores y analistas financieros examinan minuciosamente la oleada de datos que se avecina antes de las cruciales reuniones de política monetaria. Con el nivel psicológico de 101.50 en el horizonte, existe un amplio interés en cómo ambos bancos centrales manejarán sus respectivas trayectorias de política en medio de las presiones económicas globales.

La debilidad del yen japonés frente al AUD también refleja las presiones más amplias de las políticas monetarias divergentes; mientras que los principales bancos centrales del mundo están endureciendo, la estrategia del BoJ parece claramente acomodaticia. Como se ha señalado, el yen japonés sigue bajo presión, con un debilitamiento proyectado actual frente al dólar estadounidense que refleja la divergencia de políticas.

Los participantes del mercado son muy conscientes de cómo se desarrollarán estos acontecimientos en las sesiones siguientes. Si las tendencias inflacionarias en Australia continúan impulsando las expectativas hacia una postura más restrictiva por parte del RBA, el AUD/JPY podría mantener su trayectoria alcista incluso más allá, creando oportunidades de negociación notables.

Perspectiva Futura

De cara al futuro, los operadores deben mantenerse alerta ante los indicadores económicos tanto nacionales como internacionales. La próxima publicación de los datos de IPC de Japón podría ser un importante motor del mercado, afectando el valor del JPY y moldeando las expectativas de ajustes en la política del BoJ, mientras que la continua resistencia económica de Australia probablemente refuerce aún más el AUD.

Además, mientras Japón enfrenta desafíos económicos únicos, como la inflación estructural